當(dāng)前，“A+H”雙軌模式成為中國企業(yè)叩開國際資本市場(chǎng)大門、加速國際化發(fā)展進(jìn)程的高效途徑。

步入2025年，“A+H”兩地上市的熱潮持續(xù)升溫，在相關(guān)政策機(jī)制不斷完善、企業(yè)國際化戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，不少A股公司選擇赴港上市，沖刺“A+H”雙融資平臺(tái)，其中不乏LED照明產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)。本期，關(guān)注！

赴港上市之

東山精密

10月16日，蘇州東山精密制造股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：東山精密 股票代碼：002384）披露公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）并在港交所主板上市。本次發(fā)行上市相關(guān)決議的有效期，為自公司股東會(huì)審議通過之日起24個(gè)月。此外，東山精密還擬聘請(qǐng)?zhí)旖H會(huì)計(jì)事務(wù)所有限公司作為其此次赴港上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)。

東山精密表示，此舉旨在進(jìn)一步推動(dòng)公司國際化戰(zhàn)略發(fā)展，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升國際品牌知名度和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。本次發(fā)行H股所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，計(jì)劃用于項(xiàng)目投產(chǎn)、新產(chǎn)能建設(shè)及技術(shù)改造、未來潛在并購及戰(zhàn)略投資等。

東山精密，始創(chuàng)于1980年，于2010年在深交所掛牌上市。自成立以來，東山精密通過內(nèi)生外購、深耕拓展、優(yōu)化主業(yè)，逐步形成了電子電路、光電顯示和精密制造三大板塊，其主要產(chǎn)品包括印刷電路板、新能源汽車金屬結(jié)構(gòu)件、LED背光等。

業(yè)績(jī)方面，2025年上半年，東山精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約169.55億元，同比增長(zhǎng)1.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.88億元，同比增長(zhǎng)35.21%。2024年，東山精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約367.7億元，同比增長(zhǎng)9.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約10.86億元，同比下降44.74%。

截至10月17日收盤，東山精密股價(jià)以59.53元/股報(bào)收，總市值為1090億元。

赴港上市之

泰凌微

10月13日，泰凌微電子（上海）股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：泰凌微股票代碼：688591）發(fā)布公告稱，為深入推進(jìn)公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局需要，提升品牌影響力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，充分借助國際資本市場(chǎng)的資源與機(jī)制優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓寬多元融資渠道，全面提升公司綜合實(shí)力，正在籌劃發(fā)行境外股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市事宜。

泰凌微表示，公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，本次H股上市不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)展變化。此外，本次H股上市工作能否通過審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有較大不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者關(guān)注公司后續(xù)公告，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

泰凌微，成立于2010年，2023年掛牌上交所科創(chuàng)板，是一家專業(yè)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事無線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，專注于無線物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域的前沿技術(shù)開發(fā)與突破，其產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋智能家居、智能照明、智能零售、消費(fèi)電子等。

業(yè)績(jī)方面，10月16日，泰凌微披露《2025前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告》稱，前三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.66億元，同比增長(zhǎng)約30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)約1.4億元，同比增長(zhǎng)約118%。

對(duì)此，泰凌微表示，本報(bào)告期內(nèi)，受公司前期在端側(cè)AI產(chǎn)品和海外客戶布局的持續(xù)投入，以及新產(chǎn)品超預(yù)期出貨的綜合影響，各產(chǎn)品線收入均有顯著增加，其中多模和音頻產(chǎn)品線增幅明顯。公司海外業(yè)務(wù)繼續(xù)快速擴(kuò)張，境外收入持續(xù)增長(zhǎng)。

截至10月17日收盤，泰凌微股價(jià)以48.90元/股報(bào)收，總市值為117.7億元。

推廣

赴港上市之

杰華特

5月31日，杰華特微電子股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：杰華特 股票代碼：688141）稱，為加快公司國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)境外融資能力，其已于5月30日向香港聯(lián)交所遞交了在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了此次發(fā)行的申請(qǐng)資料。

杰華特，成立于2013年，是以虛擬IDM為主要經(jīng)營(yíng)模式的模擬集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，始終致力于提供高集成度、高性能與高可靠性的電源管理等芯片產(chǎn)品，為客戶提供一站式采購服務(wù)，提供覆蓋各種應(yīng)用場(chǎng)景的全面模擬集成電路產(chǎn)品，致力于成為全球模擬集成電路行業(yè)領(lǐng)軍者。

需要注意的是，杰華特近兩年業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?，甚至陷入虧損泥沼。2024年度，杰華特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約16.79億元，同比上升29.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約6.03億元。2025年上半年，杰華特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約11.87億元，同比增長(zhǎng)58.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約2.95億元。

杰華特表示，上半年，公司重點(diǎn)投入的計(jì)算、汽車等領(lǐng)域產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，使得營(yíng)收較上年同期大幅提升。同時(shí)，公司產(chǎn)品毛利率尚未實(shí)現(xiàn)有效回升，且為提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，公司在研發(fā)創(chuàng)新、市場(chǎng)開拓、供應(yīng)鏈體系優(yōu)化等方面加大了資源投入，導(dǎo)致各項(xiàng)費(fèi)用同比增長(zhǎng)。

截至10月17日收盤，杰華特股價(jià)以52.85元/股報(bào)收，總市值為238.0億元。

赴港上市之

和輝光電

4月25日，上海和輝光電股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：和輝光電股票代碼：688538）披露公告稱，根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)需要，其已于4月23日向香港聯(lián)交所遞交了在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了此次發(fā)行的申請(qǐng)材料。

和輝光電，成立于2012年，專注于高解析AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于平板、筆記本電腦、智能手機(jī)及智能穿戴等消費(fèi)終端電子產(chǎn)品，并延伸至智能家居顯示、車載顯示、桌面顯示、醫(yī)療顯示等領(lǐng)域。

和輝光電表示，為了加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，拓展融資渠道，公司積極探索A股到H股的雙重上市機(jī)制，持續(xù)推進(jìn)H股上市項(xiàng)目的進(jìn)程。通過H股上市，公司將進(jìn)一步提升高端AMOLED面板產(chǎn)品的產(chǎn)能比例，提升產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，打造公司國際化品牌影響力。

業(yè)績(jī)方面，2025年上半年，和輝光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約26.70億元，同比增長(zhǎng)約11.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約8.40億元。2024年度，和輝光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約49.58億元，同比增長(zhǎng)63.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約25.18億元。

截至10月17日收盤，和輝光電股價(jià)以2.69元/股報(bào)收，總市值為371.5億元。

綜合報(bào)道

“A+H”上市熱潮背后

是企業(yè)全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)！

據(jù)悉，A股企業(yè)紛紛赴港上市，也與今年港交所IPO新規(guī)有關(guān)。其中，新規(guī)特別放寬了“A+H”股公司的上市條件，包括降低公眾持股比例、加快備案審核等。另不可忽視的是，港股熱潮的背后，還有一個(gè)深層的驅(qū)動(dòng)因素，即中國企業(yè)的全球化戰(zhàn)略。

毫無疑問，在面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)加劇及國內(nèi)市場(chǎng)增量放緩等挑戰(zhàn)之下，“品牌出?！背蔀椴簧僦袊髽I(yè)尋求“第二增長(zhǎng)曲線”的必選戰(zhàn)略，LED照明領(lǐng)域亦然。事實(shí)上，上述4家LED照明產(chǎn)業(yè)鏈A股企業(yè)在公告中均提及了，沖擊“A+H”股的核心原因之一即在于加快發(fā)展國際化戰(zhàn)略。

“A+H”兩地上市計(jì)劃外，亦不乏LED照明產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)赴港上市，如晶科電子股份（2551.HK），于2024年11月8日在港交所上市；如涂鴉智能（2391.HK），于2022年7月5日在港交所上市，實(shí)現(xiàn)美股、港股雙重上市。

加之此前，已有雷士國際、濠亮環(huán)球、同方友友、天寶集團(tuán)、宏光半導(dǎo)體、偉志控股、蜆殼電業(yè)等LED照明及關(guān)聯(lián)企業(yè)成功在港上市。

可以預(yù)見的是，作為LED照明企業(yè)全球化重要“跳板”之一的港股，在“A+H”一片火熱之下，未來或?qū)⒂懈?/span>A股照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)向港股發(fā)起沖擊。這一趨勢(shì)，已漸明確！